Формирование стоимости и определение эффективности инвестиций (НаньНань Чжан, 2015)

Сравнительный анализ основных показателей Введение к работе Актуальность диссертационного исследования и степень разработанности проблемы. Одним из проявлений кризисных явлений в российской экономике является продолжающееся с года падение инвестиций. В гг. Ослабление инвестиционной активности выступает, в свою очередь, как основной, хотя далеко не единственный, фактор отрицательной динамики экономического роста за исключением года, когда наметилась слабая тенденция роста ВВП. Эти объяснения во многом справедливы, но они не принимают во внимание специфические особенности инвестиционного процесса в условиях российской переходной экономики и не учитывают многие теоретические научно-методические и практические аспекты эффективности инвестиционного процесса. В последние годы снизился интерес к отечественным методологическим разработкам и экономико-математическому моделированию. Доминирует ошибочное мнение, что в переходных условиях при неразвитых рыночных отношениях и политической нестабильности тонкий инструментарий принятия решений не нужен. На самом деле в сложившейся ситуации требуются особые методы проверки и обработки информации, нестандартный анализ, методики принятия решений, обеспечивающие экономическую эффективность даже в неблагоприятных условиях, что по зволило бы привлечь в экономику инвесторов в обстановке высокого риска. В экономической теории предлагается множество различных методов оценки инвестиционных проектов. Однако практическое применение многих из них даёт заведомо ложные результаты.

Найденные материалы

Сильную сторону этих документов составляли технический и экономический аспекты проектного анализа, однако практически отсутствовали маркетинговый, и в значительной степени финансовый анализ. Методы, предложенные ЮНИДО и другими международными организациями, отражают многолетнюю мировую практику финансово-экономических расчетов при подготовке и отборе проектов для финансирования, и нашли свое наиболее обобщенное отражение в официальном документе ООН.

В связи с этим сегодня возникает вопрос о степени соответствия этих методических и иных документов реальным экономическим условиям. Необходимо проанализировать и оценить состояние методологической базы исследования оценки эффективности инвестиций, как в отечественной, так и зарубежной литературе. Можно выделить три периода в изучении данного вопроса, которые можно условно назвать: В условиях существования преимущественно государственной формы собственности и централизованных форм и методов управления экономикой, преобладал централизованный, единый для всех предприятий подход к оценке эффективности хозяйственных решений.

Именно поэтому исследование теоретических и практических аспектов, что большинство источников посвящено анализу отдельных проблем риска, необходимого уровня эффективности инвестиционной деятельности. 5.

Основные понятия теории эффективности Экономическая эффективность базовая категория теории и практики принятия управленческих решений об инвестировании средств в развитие производства. Сущность этой категории состоит в том, что она выражает экономические отношения, а следовательно, и интересы участников инвестиционного процесса по поводу складывающегося в этом процессе соотношения между результатами и затратами.

Результаты отражают те глобальные задачи, которые должны быть решены в инвестиционном проекте для достижения главной цели экономического развития. Результаты напрямую связаны с преследуемыми инвестором целями. В инвестиционном проектировании приходится иметь дело как с экономическими, так и внеэкономическими результатами. Инвестиционные расчеты всегда ориентированы на достижение определенных целей, имеющих денежную оценку получение дохода, прибыли, сокращение потерь.

Внеэкономические результаты сохранение среды обитания и т. Их нельзя суммировать с экономическими оценками, но необходимо учитывать лицам, принимающим решения об инвестировании. Достижение намеченных в проекте целей и соответствующих результатов предполагает осуществление определенных единовременных и текущих затрат.

Бороухин Д. Возникают новые факторы, которые необходимо учитывать при принятии инвестиционного решения: В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много.

азвитие цивилизации, рост инвестиционной активности, Однако научные изыскания, теоретические, организационно-методические и практические разработки, оценка эффективности инвестиций предприятия как виды практической проблемы становления и развития эффективности инвестиций.

Тарасенко, аспирант кафедры экономики предприятия и предпринимательства Санкт-Петербургской академии управления и экономики т азвитие цивилизации, рост инвестиционной активности, интеграционные тенденции в экономике различных стран постоянно заставляли отечественных и зарубежных ученых уделять внимание актуальным проблемам анализа инвестиционных процессов и их эффективности. Однако научные изыскания, теоретические, организационно-методические и практические разработки, к сожалению, пока не дали комплексного представления по этим вопросам.

Логически завершенный, системный подход к пониманию сущности, содержания, методических принципов, а также к разработке единой концепции инвестиционного анализа как самостоятельного научного направления в рамках комплексного экономического анализа, так и не был сформулирован. Ретроспектива формирования показателей оценки эффективности инвестиций На наш взгляд, было бы неправильно утверждать, что инвестиционный анализ, оценка эффективности инвестиций предприятия как виды практической деятельности являются новыми.

В настоящее время исследование разнообразных методик, приемов показателей оценки эффективности инвестиций стало общепринятым при оценке экономической и финансовой деятельности промышленного предприятия. Но это еще не свидетельствует о глубокой разработанности теоретических, методических основ инвестиционного анализа, оценки эффективности инвестиций предприятий. Для того чтобы обосновать современные методы оценки эффективности инвестиций промышленных предприятий обратимся к проблеме становления и развития оценки инвестиций.

Исследование подходов к данному вопросу зарубежных экономистов показало, что долгое время в странах с рыночной экономикой в качестве важнейшего критерия оценки экономической эффективности инвестиций выступала норма прибыли. Интенсивное развитие научно-технического прогресса, характеризующегося быстрыми изменениями техники, технологии и видов выпускаемой продукции привело к относительному уменьшению значения прибыли как надежной и неустойчивой характеристики инвестиций и потребовало новых подходов к оценке их эффективности.

Дисконтирование будущих доходов и расходов с учетом указанной формулы УДК Грант [2].

Инвестиционный менеджмент. Автор: Краева М.И., редактор: Александрова Л.И.

Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий Малышевский, Андрей Борисович Диссертация - руб. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий: Экономическая деятельность хозяйствующих субъектов и страны в целом в значительной мере зависит от объемов и форм осуществляемых инвестиций, их эффективности. Именно инвестиции, в конечном счете, определяют экономический рост и состояние экономики.

Особенно велико значение этого фактора в промышленности. Проблема оценки экономической эффективности инвестиций представляет большой практический и научный интерес.

Однако практическое применение многих из них даёт заведомо ложные результаты. Проблемы эффективности инвестиционной деятельности.

- капиталовложения на -м шаге; - затраты на -м шаге при условии, что в них не входят капиталовложения; - результаты, достигаемые на -м шаге; - номер шага расчёта; Т - горизонт расчёта; Е - норма дисконта. Кроме официального издания [10] и в дополнение к нему за последние годы опубликовано и продолжает появляться большое количество комплексных работ, посвящённых организационным и финансово-экономическим проблемам инвестиционного проектирования, методологического и учебно-справочного характера.

Наряду с развитием и совершенствованием общеметодической базы финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов проводятся интенсивные исследования в области решения конкретных проблем теоретического и практического характера. Проблемноориентированные модели и методы финансово-экономического анализа инвестиционных проектов Реализация общеметодического подхода к финансово-экономическому анализу и оценке эффективности инвестиционных проектов на практике требует конкретизации и более детального рассмотрения отдельных теоретических и прикладных вопросов, связанных, в первую очередь, как со спецификой самих проектов и условиями их экономического окружения, так и с предъявляемыми к ним требованиями различного характера.

К числу таких вопросов относятся: Практическая реализация общеметодического подхода к финансово-экономическому анализу и оценке эффективности инвестиционных проектов и программ предполагает наличие достаточно большой информационной базы, включающей правовую, нормативно-законодательную, маркетинговую, инженерно-техническую и другую информацию, характеризующую сам проект и условия его осуществления. Большая часть этой информация особенно связанной с будущим носит прогнозный характер, не обладает необходимой полнотой и точностью, что сказывается на достоверности оценок реализуемости и эффективности проекта, зависящих от конкретных условий его реализации.

Учитывая важность этой проблемы, большое внимание уделяется методам финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности [10,19, 24, ]. При этом необходимо заметить, что, несмотря на большое количество научных и практических результатов в данной области, к настоящему времени ещё не сформировалось единого общепризнанного подхода к решению этой проблемы даже на уровне базовых положений и понятий [ ]. Некоторые авторы вообще не проводят различия между риском и неопределённостью, смешивая эти понятия и считая, что анализ инвестиционных проектов проводится в условиях риска а не неопределённости , поскольку сбор всё более полной информации позволяет с достаточной степенью точности судить о вероятности тех или иных событий [19].

Следуя официальным методическим рекомендациям [4, 10], при инвестиционном проектировании под неопределённостью понимается неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта, а под риском - возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных его участников.

Укрупнёно выделяют три основных группы причин неопределённости [30]: Более полная и развёрнутая классификация источников неопределённости приведена в [24, 31].

Анализ эффективности инвестиционных проектов

Для осуществления расчетов, достаточным является минимальный уровень математических знаний. Упрощенное понимание и восприятие результатов расчетов для участников проекта. Применение данных методов имеет широкое распространение. Соответствие общепринятым методам управленческого и бухгалтерского учета. Доступность исходной информации для проведения расчетов.

Освоение теоретических и практических навыков управления и оценки . проблем безработицы в регионе, снижение криминогенного уровня и т. д.; . Оценка эффективности отдельных инвестиционных проектов.

Основываясь на наблюдениях, сделанных в процессе практической работы по информационной поддержке принятия инвестиционных решений, проводимой автором начиная с г. Основная методологическая проблема теории оценки экономической эффективности инвестиций связана со сложностями, а иногда и полной невозможностью построения формализованных подходов к оценке эффективности конкретного проекта. Теория оценки эффективности инвестиций основана на выводах, полученных в рамках классической задачи о распределении лимита инвестиций.

Каноническая постановка задачи и обоснование принципиального алгоритма ее решения изложены в трудах Л. В их работах было доказано, что минимальный уровень эффективности инвестиционных вариантов, устраивающий инвестора, может быть определен только как результат формирования плана инвестиций. До составления плана в принципе невозможно определить жесткость требований, предъявляемых к эффективности отдельных инвестиционных вариантов.

При этом уровень жесткости требований определяется двумя группами факторов: Тем не менее, на практике алгоритм решения задачи распределения лимита инвестиций не удается использовать в качестве рабочего инструмента. Причиной этого является нарушение одной из аксиом - а именно, о существовании исчерпывающего перечня инвестиционных вариантов. В реальной деловой жизни мы находимся внутри замкнутого круга.

Подготовка инвестиционного варианта требует времени, в течение которого появляется новая информация о рассматриваемом варианте, а также генерируются новые бизнес-идеи. Для обработки новой информации в свою очередь требуется время, а за это время появляются новые бизнес-идеи и т.

Оценка экономической эффективности инвестиций

Введение к работе: Актуальность диссертационного исследования и степень разработанности проблемы. Одним из проявлений кризисных явлений в российской экономике является продолжающееся с года падение инвестиций. В гг. Ослабление инвестиционной активности выступает, в свою очередь, как основной, хотя далеко не единственный, фактор отрицательной динамики экономического роста за исключением года, когда наметилась слабая тенденция роста ВВП. Эти объяснения во многом справедливы, но они не принимают во внимание специфические особенности инвестиционного процесса в условиях российской переходной экономики и не учитывают многие теоретические научно-методические и практические аспекты эффективности инвестиционного процесса.

анализ теоретических и практических проблем Ольга Михайловна Беренс В., Хавернек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер.

К — единовременные затраты капиталовложения , тыс. На практике возможно применение показателя максимума приведенной прибыли, данный показатель исчисляется по формуле: В реальной хозяйственной практике руководители компаний часто сталкиваются с проблемой выбора лучших вариантов инвестирования. При отборе лучшего варианта инвестиционных вложений необходимо учитывать одно важное условие: Другими словами, необходимо сформулировать критерий отбора наиболее предпочтительного варианта из числа показателей оценки эффективности инвестиций.

Несомненно, что комплексное использование показателей оценки эффективности инвестиций, позволит руководству компании минимизировать инвестиционный риск и снизить ошибки в принятии инвестиционных решений, а также повысить эффективность их производства в целом.

Оценка эффективности инвестиционных проектов. На что нужно обращать внимание инвесторам